近日，中國零售業巨頭阿里巴巴公布了2021年上半年財報，從經營表現來看營收不及預期，利潤也在同比下滑，外界對此一片嘩然。在這樣的聲音中，有繼續看好阿里后續表現的，也有認為一個時代已經結束了的。

這家創立于1999年并且宣稱要活102年的商業巨頭，難道真的只是踩中了時代紅利的窗口，未來還能否延續以往的生命力，帶給用戶更新更好用的產品，將成為疑問存在于市場和消費者心中。

其實從阿里最近的經營表現和業務構成來看，這家零售霸主也開始自己的調整和轉型，在時代大勢面前沒有誰可以永久保持一個姿態。

變化來的太突然

阿里巴巴公布的上半年經營數據顯示，營收為2057.4億元，同比增長34%，不及市場預期的2093億元。若不考慮合并高鑫零售的影響，營收為1873.06億元，同比增長22%。從營收來看依然保持著增長，但顯然不勝昔日輝煌，增速再減弱。

一方面是主營腹地被蠶食，一方面是新業務需要輸血，經營上的增收不增利問題開始顯現出來。

首先，是螞蟻集團的貢獻收入少了。阿里巴巴集團此前由于金融監管的原因，螞蟻集團的業務開始整改，收益下滑與此脫不開關系。

其次，是對平臺商家的支持多了。資本用于投資戰略領域，支持平臺商家”。阿里巴巴開始加大對社區商業平臺、淘寶特價版、本地生活服務及Lazada這些戰略領域，和咸魚、淘寶直播等增長業務的投入，今年開始通過降低平臺經營門檻和經營成本等措施，對商家進行業務支持。

業務調整從輕到重

增速和利潤的下滑讓市場不再像幾年前阿里鼎盛時期那樣，對其業績的增長報以廣闊的想象空間，阿里巴巴的股價跌勢也延續了快一年之久。也許是不甘心就此衰落，這位昔日巨頭的業務調整也在緩慢開啟。

一方面是平臺業務的占比下降。目前阿里的收入來源主要包括：核心商業業務、云計算業務、數字媒體及服務娛樂、創新業務及其他這四方面業務。而核心商業業務又由兩部分組成，其中一部分就是淘系電商帶來的包含廣告及傭金的客戶管理收入。

眾所周知阿里是以淘寶起家的，而淘寶的電商平臺模式此前一直被公認為最 佳的商業模式，但時過境遷，平臺模式也會遇到增長的瓶頸，以及其他競爭對手的侵蝕。如今這部分業務的收入同比增長為14%，占營收的比例從去年的46%將至39%?？梢姲⒗镉幸饴浀暮诵臉I務。

另一方面是直營業務的占比提升。前邊提到核心商業業務的另外一部分，就是除淘系電商平臺收入外的其他收入。這項收入主要由直營業務產生，包括高鑫零售、天貓超市、盒馬、進口直營和銀泰。

從這部分收入的數據來看，本財季，直營業務取得收入548.04億，占總營收的比例達27%。阿里巴巴的零售之網編織的越來越多元，也越來越平衡，這也符合大型企業的經營邏輯。

新業務輔助加持

業務調整會是阿里以后經營動作中的重中之重，隨著業務輕重占比的切換，阿里新業務的布局和發力也會是以后主力業務的重要支撐。

首先，是菜鳥驛站的增長。繼續以50%的年度收入同比高速增長。而菜鳥驛站往后不單單只是物流服務方面的作用，未來還會成為社區電商的重要組成本分，為阿里的直營業務賦能。

其次，是淘寶特價版的增長。淘特的年度活躍用戶已超過1.9億，阿里巴巴也在形成圍繞淘特服務，特別是下沉市場的新用戶，只有不斷拉新才能帶來阿里生態的繁榮。

最 后，是Lazada的增長，取得營收108億元，同比大增54%。

這些業務的增長都會對阿里業務的轉型帶來積極作用，讓調整后的阿里更加適應新的商業環境。

風向突變措手不及

因為市場變化而進行的業務轉型調整對企業來說十分正常，轉型成功后的阿里有可能邁上一個新的臺階，不過需要擔心的是大環境變化。

一方面是行業監管的趨嚴。隨著我國經濟持續不斷發展，經濟總量也不斷邁向新高，我國的中小企業也跟隨這波浪潮崛起，從小企業生長為行業巨頭。但企業發展過大也會趨于市場壟斷的狀態，對行業的健康生態來說不健康。

最近幾年的反壟斷監管就涉及到阿里這樣的大企業。去年12月阿里因在電商交易平臺上實施壟斷行為，對平臺內的商家實施“二選一”行為而被市場監管總局調查，并以《反壟斷法》對阿里巴巴進行罰款，此次罰款高達182.28億，這筆罰款阿里到現在還沒有繳完。

另一方面是其他電商的崛起。拼多多取得不錯的成績，已經成為阿里電商最 大的競爭對手。拼多多2020年營收達到594億，月活用戶7.8億，大有趕超淘寶之勢。

在短視頻直播平臺興起之后，抖音和快手的直播帶貨風已經席卷大江南北，從數據來看抖音加快手的GMV已經超過5000億，直播帶貨也在侵蝕阿里的市場份額。

從這份財報來看阿里已經不勝往日榮光，競爭對手越來越多，行業監管力度也越來越嚴苛。但經營節奏的轉變也給阿里帶來一絲希望，但未來的阿里能否重返昔日輝煌還需拭目以待。